القيمة من - شركة الأسهم خيارات خاصة

كيف أقيم الأسهم التي أملكها في شركة خاصة 80 من الأشخاص الذين وجدوا هذه الإجابة مفيدة عادة ما تكون ملكية الأسهم في شركة خاصة صعبة للغاية نظرا لعدم وجود سوق عامة للأسهم. وخلافا للشركات العامة التي لديها سعر السهم المتاح على نطاق واسع، يجب على المساهمين في الشركات الخاصة استخدام مجموعة متنوعة من الطرق لتحديد القيمة التقريبية لأسهمهم. وتشمل بعض الطرق الشائعة للتقييم مقارنة نسب التقييم، وتحليل التدفقات النقدية المخصومة، وصافي الأصول الملموسة. ومعدل العائد الداخلي (إر)، وغيرها الكثير. الطريقة الأكثر شيوعا وأسهل لتنفيذ هو مقارنة نسب التقييم للشركة الخاصة مقابل نسب شركة عامة قابلة للمقارنة. إذا كنت قادرا على العثور على شركة أو مجموعة من الشركات نسبيا نفس الحجم وعمليات تجارية مماثلة، ثم يمكنك أن تأخذ مضاعفات التقييم مثل نسبة الأسعار وتطبيقها على الشركة الخاصة. على سبيل المثال، ويقول الشركة الخاصة يجعل الحاجيات وشركة عامة مماثلة الحجم أيضا يجعل الحاجيات. كونك شركة عامة، لديك حق الوصول إلى تلك البيانات المالية للشركة ونسب التقييم. إذا كانت الشركة العامة لديها نسبة بي 15، وهذا يعني المستثمرين على استعداد لدفع 15 لكل 1 من أرباح الشركة 39 للسهم الواحد. في هذا المثال المبسط، قد تجد أنه من المعقول تطبيق هذه النسبة على الشركة الخاصة بك. إذا كانت شركتك لديها أرباح من 2share، وكنت مضاعفة من قبل 15 وسوف تحصل على سعر السهم من 30share. إذا كنت تملك 10،000 سهم، فإن قيمة أسهمك تبلغ قيمتها حوالي 300،000. يمكنك القيام بذلك لعدة أنواع من النسب: القيمة الدفترية. إيرادات. الدخل التشغيلي. إلخ. وتستخدم بعض الطرق عدة أنواع من النسب لحساب قيم كل سهم، وسيؤخذ متوسط ​​جميع القيم لتقريب قيمة الأسهم. ويمثل تحليل التدفقات النقدية المخصومة طريقة شائعة لتقييم حقوق الملكية. تستخدم هذه الطريقة اخلصائص املالية للقيمة الزمنية للنقود من خالل توقع التدفقات النقدية احلرة املستقبلية وخصم كل تدفقات نقدية مبعدل خصم معين لحساب قيمتها احلالية. هذا هو أكثر تعقيدا من التحليل المقارن وتنفيذها يتطلب العديد من الافتراضات و التخمينات المتداولة. على وجه التحديد، لديك للتنبؤ التدفقات النقدية التشغيلية في المستقبل. النفقات الرأسمالية المستقبلية. ومعدلات النمو في المستقبل ومعدل الخصم المناسب. (تعرف على المزيد عن دسف في مقدمة إلى تحليل دسف.) تقييم الأسهم الخاصة غالبا ما يكون حدثا شائعا لتسوية نزاعات المساهمين، عندما يسعى المساهمين للخروج من العمل، للميراث وأسباب أخرى كثيرة. هناك العديد من الشركات التي تتخصص في تقييم الأسهم للشركات الخاصة وغالبا ما تستخدم للحصول على رأي مهني بشأن قيمة الأسهم من أجل حل القضايا المدرجة. وقد أجاب جوزيف نغوين على هذا السؤال. هل كانت هذه الإجابة مفيدة من 75 شخصا وجدوا هذه الإجابة مفيدة إن وضع قيمة على الأسهم الخاصة ليس بالأمر السهل على الأوراق المالية المدرجة في البورصات المدرجة. وعادة ما تكون شركة خاصة قد أكملت تقييم لتحديد مقدار الشركة يستحق، مما يعطي قيمة لكل سهم. هناك الكثير من المتغيرات حول كيفية تقدير شركة خاصة أنه من الصعب تحديد سعر سهم دقيق. اسأل فريق الإدارة أو مجلس الإدارة إذا كان هناك واحد ما كان التقييم الأخير، وهذا سوف تعطيك فكرة عن ما هي الأسهم الخاصة بك يستحق، ولكن نضع في اعتبارنا هذا يمكن أن تتغير بسرعة. هل كانت هذه الإجابة مفيدة إنفستوبيديا لا تقدم خدمات ضريبية أو استثمارية أو مالية. يتم توفير المعلومات المتاحة من خلال إنفستوبيديا مستشار استشاري خدمة من قبل أطراف ثالثة فقط لأغراض إعلامية على أساس ما هو الحال على المستخدمين المخاطر الوحيدة. وليس المقصود من المعلومات أن تكون، ولا ينبغي أن تفسر على أنها نصيحة أو استخدامها لأغراض الاستثمار. إنفستوبيديا لا تقدم أي ضمانات بشأن دقة أو جودة أو اكتمال المعلومات و إنفستوبيديا لا تكون مسؤولة أو مسؤولة عن أي أخطاء أو حذف أو عدم دقة في المعلومات أو لأي مستخدم الاعتماد على المعلومات. المستخدم هو وحده المسؤول عن التحقق من المعلومات على أنها مناسبة للمستخدمين الاستخدام الشخصي، بما في ذلك سبيل المثال لا الحصر، طلب المشورة من الفنيين المؤهلين بشأن أي أسئلة مالية محددة قد يكون لدى المستخدم. في حين أن إنفستوبيديا قد تعديل الأسئلة المقدمة من قبل المستخدمين لقواعد اللغة، وعلامات الترقيم، والألفاظ النابية، وطول عنوان السؤال، إنفستوبيديا ليست متورطة في الأسئلة والأجوبة بين المستشارين والمستخدمين، لا تؤيد أي مستشار مالي معين الذي يقدم إجابات عن طريق الخدمة، و ليست مسؤولة عن أي مطالبات أدلى بها أي مستشار. إنفستوبيديا غير معتمدة من قبل أو متحالفة مع فينرا أو أي سلطة تنظيمية مالية أخرى أو وكالة أو جمعية. فالوينغ الشركات الخاصة في حين أن معظم المستثمرين على دراية في الداخل والخارج من الأسهم وتمويل الديون للشركات المتداولة في البورصة. وعدد قليل منهم على دراية جيدة بنظرائهم من القطاع الخاص. الشركات الخاصة تشكل نسبة كبيرة من الشركات في أمريكا وعبر العالم ولكن متوسط ​​المستثمر على الأرجح لا يمكن أن أقول لكم كيفية تعيين قيمة للشركة التي لا تتداول أسهمها علنا. هذه المقالة هي مقدمة عن كيف يمكن للمرء أن يضع قيمة على شركة خاصة والعوامل التي يمكن أن تؤثر على تلك القيمة. التحليل: تحليل التدفقات النقدية المباشرة الشركات الخاصة والعامة الفرق الواضح بين الشركات المملوكة للقطاع الخاص والشركات المتداولة في البورصة هو أن الشركات العامة باعت جزءا على الأقل من نفسها خلال طرح عام أولي. وهذا يعطي المساهمين الخارجيين فرصة لشراء حصة ملكية (أو حقوق ملكية) في الشركة في شكل أسهم. ومن ناحية أخرى، قررت الشركات الخاصة عدم الوصول إلى الأسواق العامة للتمويل، وبالتالي فإن الملكية في أعمالها لا تزال في أيدي عدد قليل من المساهمين. قائمة أصحاب وعادة ما تشمل الشركات المؤسسين جنبا إلى جنب مع المستثمرين الأولي مثل المستثمرين الملاك أو رأس المال المغامر. وأكبر ميزة للزيادة العامة هي القدرة على الاستفادة من الأسواق المالية العامة لرأس المال عن طريق إصدار أسهم عامة أو سندات الشركات. إن الحصول على رأس المال هذا يمكن أن يسمح للشركات العامة لجمع الأموال لاتخاذ مشاريع جديدة أو توسيع الأعمال التجارية. والعيب الرئيسي لكونها شركة تجارية عامة هو أن لجنة الأوراق المالية والبورصات تتطلب من هذه الشركات تقديم العديد من الإيداعات، مثل تقارير الأرباح الفصلية وإشعارات مبيعات الأسهم الداخلية والمشتريات. الشركات الخاصة ليست ملزمة بهذه اللوائح الصارمة، مما يسمح لهم بإجراء الأعمال التجارية دون الحاجة إلى القلق كثيرا حول سياسة المجلس الأعلى للتعليم وتصور المساهمين العام. وهذا هو السبب الرئيسي الذي يجعل الشركات الخاصة تختار أن تظل خاصة بدلا من دخول الملك العام. وعلى الرغم من أن الشركات الخاصة ليست في العادة متاحة للمستثمر العادي، إلا أن هناك حالات تنشأ عندما تسعى الشركات الخاصة إلى زيادة رأس المال وفرص الملكية نفسها. على سبيل المثال، العديد من الشركات الخاصة سوف تقدم الموظفين الأسهم كتعويض أو جعل الأسهم المتاحة للشراء. وبالإضافة إلى ذلك، يمكن للشركات الخاصة أن تسعى أيضا إلى رأس المال من استثمارات الأسهم الخاصة ورأس المال الاستثماري. وفي مثل هذه الحالة، يجب على الذين يقومون بالاستثمار في شركة خاصة أن يكونوا قادرين على إجراء تقدير معقول لقيمة الشركة من أجل إجراء استثمار مدروس وجيد البحث. وفيما يلي بعض طرق التقييم التي يمكن للمرء أن يستخدمها. (للاطلاع على قراءة ذات صلة، انظر لماذا الشركات العامة الذهاب خاصة.) مقارنة تحليل الشركة أبسط طريقة لتقدير قيمة شركة خاصة هو استخدام تحليل الشركة مماثلة (سكا). ولتطبيق هذا النهج، انظر إلى األسواق العامة للشركات التي تشبه إلى حد كبير تقديرات الشركات الخاصة) أو المستهدفة (والقيمة األساس ية للقيم التي يتم تداولها بين األقران المتداولة في البورصة. للقيام بذلك، سوف تحتاج على الأقل بعض المعلومات المالية ذات الصلة للشركة الخاصة. على سبيل المثال، إذا كنت تحاول وضع قيمة على حصة رأس مال في تاجر التجزئة للملابس متوسطة الحجم، فانتظر إلى المجال العام للشركات ذات الحجم والمكانة المتشابهة التي تتنافس (يفضل أن تكون مباشرة) مع الشركة التي تستهدفها. حالما يتم تأسيس مجموعة النظراء، احسب متوسطات الصناعة. وسيتضمن ذلك مقاييس خاصة بالشركات مثل الهوامش التشغيلية. التدفق النقدي الحر والمبيعات لكل قدم مربع (مقياس مهم في مبيعات التجزئة). يجب أيضا جمع مقاييس تقييم الأسهم، بما في ذلك السعر إلى الأرباح. السعر إلى المبيعات. سعر للكتاب. السعر إلى مجانا التدفق النقدي و إفيبيدتا وغيرها. يجب أن تعطي المضاعفات بناء على قيمة المؤسسة أفضل تفسير لقيمة الشركة. من خلال توحيد هذه البيانات يجب أن تكون قادرا على تحديد أين تقع الشركة المستهدفة فيما يتعلق مجموعة النظير المتداولة بشكل عام. والتي ينبغي أن تسمح لك لجعل تقدير المتعلمين لقيمة مركز الأسهم في الشركة الخاصة. بالإضافة إلى ذلك، إذا كانت الشركة المستهدفة تعمل في الصناعة التي شهدت عمليات الاستحواذ الأخيرة، وعمليات الدمج الشركات أو الاكتتابات العامة، وسوف تكون قادرة على استخدام المعلومات المالية من هذه المعاملات لإعطاء تقدير أكثر موثوقية للشركات قيمتها، والبنوك الاستثمارية والشركات حددت فرق التمويل قيمة الأهداف الأقرب المنافسين. في حين لا يوجد شركتين هي نفسها، والمنافسين على نفس الحجم من نفس القبيل مع الأسواق المماثلة سيتم تقييمها عن كثب في معظم المناسبات. (لمزيد من المعلومات، تحقق من المقارنة بين الأقران يكشف عن الأسهم المخفضة القيمة). التدفق النقدي المخصوم المقدر أخذ تحليل قابل للمقارنة خطوة واحدة أبعد من ذلك، يمكن للمرء أن يأخذ المعلومات المالية من أهداف الأقران المتداولة علنا ​​وتقدير التقييم على أساس أهداف تقديرات التدفقات النقدية المخصومة . إن الخطوة األولى واألهم في تقييم التدفقات النقدية المخصومة هي تحديد نمو اإليرادات. وهذا يمكن أن يكون في كثير من الأحيان تحديا للشركات الخاصة بسبب مرحلة الشركة في دورة حياتها وطرق المحاسبة الإدارية. وبما أن الشركات الخاصة لا تخضع لنفس المعايير المحاسبية الصارمة التي تتبعها الشركات العامة، فإن البيانات المحاسبية للشركات الخاصة كثيرا ما تختلف اختلافا كبيرا وقد تشمل بعض المصروفات الشخصية إلى جانب نفقات الأعمال التجارية (ليس من غير المألوف في الأعمال التجارية الصغيرة التي تملكها الأسرة) إلى جانب رواتب المالك، وتشمل أيضا دفع أرباح الأسهم إلى الملكية. وتوزيعات الأرباح هي شكل شائع من أشكال الدفع الذاتي لأصحاب الأعمال الخاصة، حيث أن الإبلاغ عن المرتب سيزيد من دخل أصحاب الضرائب الخاضع للضريبة. في حين أن تلقي الأرباح سوف يخفف من العبء الضريبي. المهم أن نتذكر أن تقدير الإيرادات في المستقبل هو فقط أفضل تقدير تخمين وتقدير واحد قد تختلف بعنف من آخر. هذا هو السبب في استخدام البيانات المالية للشركة العامة والتقديرات المستقبلية هو وسيلة جيدة لزيادة التقديرات الخاصة بك، والتأكد من أن الأهداف المستهدفة نمو المبيعات ليست تماما من خط مع أقرانها للمقارنة. وبمجرد تقدير الإيرادات، يمكن استقراء التدفق النقدي الحر من التغيرات المتوقعة في تكاليف التشغيل. الضرائب ورأس المال العامل. أما الخطوة التالية فتتمثل في تقدير الشركات المستهدفة التي لم يتم إبرامها من خلال جمع متوسطات بيتا الصناعية ومعدلات الضرائب ونسب الخصوبة. بعد ذلك، تقدير نسبة الديون المستهدفة ومعدل الضريبة من أجل ترجمة متوسطات الصناعة إلى تقدير عادل للشركة الخاصة. وبمجرد إجراء تقدير بيتا غير مكتمل، يمكن تقدير تكلفة حقوق الملكية باستخدام نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (كابم). بعد حساب تكلفة حقوق الملكية، غالبا ما يتم تحديد تكلفة الدين عن طريق فحص خطوط البنوك المستهدفة للمعدلات التي يمكن للشركة الاقتراض. (لمعرفة المزيد، انظر نموذج تسعير الأصول الرأسمالية: نظرة عامة). تحديد أهداف هيكل رأس المال يمكن أن يكون صعبا، ولكن مرة أخرى سوف نؤجل إلى الأسواق العامة للعثور على معايير الصناعة. ومن المرجح أن تكون تكاليف حقوق الملكية والدين الخاصة بالشركة الخاصة أعلى من نظيراتها المتداولة في البورصة العامة، ولذلك قد يلزم إجراء تعديلات طفيفة على هيكل الشركات العادي لمراعاة هذه التكاليف المرتفعة. كما يجب أن يؤخذ هيكل ملكية الهدف في الحسبان، وأن يساعد ذلك في تقدير إدارة هيكل رأس المال المفضل أيضا. وكثيرا ما تضاف علاوة إلى تكلفة حقوق الملكية لشركة خاصة للتعويض عن نقص السيولة في الاحتفاظ بمركز أسهم في الشركة. وأخيرا، بعد تقدير هيكل رأس مال مناسب، احسب متوسط ​​التكلفة المرجح لرأس المال. وبمجرد أن يتم تحديد معدل الخصم فقط مسألة خصم التدفقات النقدية المقدرة الأهداف من أجل التوصل إلى تقدير القيمة العادلة للشركة الخاصة. ويمكن أيضا إضافة علاوة السيولة، كما ذكرنا سابقا، إلى معدل الخصم لتعويض المستثمرين المحتملين عن الاستثمار الخاص. كما ترون، فإن تقييم شركة خاصة مليء بالافتراضات، وأفضل تقديرات التخمين ومتوسطات الصناعة. ونظرا لعدم وجود شفافية في الشركات المملوكة للقطاع الخاص، فإن من الصعب وضع قيمة موثوقة لهذه الشركات. هناك العديد من الطرق الأخرى التي تستخدم في صناعة الأسهم الخاصة وفرق الاستشارات المالية للشركات للمساعدة في وضع قيمة على الشركات الخاصة. مع محدودية الشفافية وصعوبة التنبؤ بما سيحضره المستقبل إلى أي شركة، لا يزال تقييم الشركات الخاصة يعتبر فن أكثر من العلم. (لمعرفة المزيد، انظر للشركات، البقاء خاصة مسألة الاختيار.) مقياس للعلاقة بين التغير في الكمية المطلوبة من سلعة معينة وتغيير في سعره. السعر. إجمالي القيمة السوقية للدولار لكل من أسهم الشركة المعلقة. يتم احتساب القيمة السوقية عن طريق الضرب. فريكسيت قصيرة ل كوتشيفيش إكسيتكوت هو الفرنسية سبينوف من بريكسيت المدى، التي برزت عندما صوتت المملكة المتحدة ل. أمر وضعها مع وسيط يجمع بين ملامح وقف النظام مع تلك من أجل الحد. أمر وقف الحد سوف. جولة من التمويل حيث المستثمرين شراء الأسهم من شركة في تقييم أقل من التقييم وضعت على. نظرية اقتصادية للإنفاق الكلي في الاقتصاد وآثاره على الإنتاج والتضخم. تم تطوير الاقتصاد الكينزي. كيفية تقييم خيارات الأسهم في شركة خاصة لدى العديد من المؤسسين أسئلة حول كيفية تقييم خيارات الأسهم وحول القسم 409A. ما يلي هو التمهيدي لمساعدتهم. لماذا من المهم أن قيمة خيارات الأسهم بدقة بموجب القسم 409A من قانون الإيرادات الداخلية. يجب على الشركات الخاصة (مثل الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا) تحديد القيمة السوقية العادلة لمخزونها عندما تحدد أسعار ممارسة الأسهم (8220 سعر الفائدة 8221) من أجل تجنب الاعتراف المبكر بالدخل من قبل الخيار وإمكانية إضافة 20 ضريبة إضافية قبل الخيار ممارسه الرياضه. وبما أن معظم الشركات ترغب في تجنب هذه المشاكل الضريبية لأصحاب الخيارات الخاصة بهم، فمن المهم أن قيمة الخيارات بشكل صحيح. كيف نحدد القيمة السوقية العادلة لأسهم الشركات الخاصة بموجب لوائح مصلحة الضرائب الأمريكية. يجوز للشركة أن تستخدم أي طريقة تقييم معقولة طالما أنها تأخذ في االعتبار جميع المعلومات المتوفرة في التقييم بما في ذلك العوامل التالية: قيمة الموجودات الملموسة وغير الملموسة القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية القيمة السوقية القابلة للتحديد بسهولة مماثلة والكيانات العاملة في أعمال مماثلة إلى حد كبير والعوامل الأخرى ذات الصلة مثل أقساط السيطرة أو الخصومات لعدم القدرة على التسويق. كيف يمكننا معرفة ما إذا كانت طريقة التقييم لدينا 8220 معقولة 8221 لا يوجد جواب لهذا، للأسف. ومع ذلك، هناك مآخذ آمنة 8220presumption8221 من قبل مصلحة الضرائب أن التقييم هو معقول إذا: يتم تحديد التقييم من قبل تقييم مستقل اعتبارا من تاريخ لا يزيد عن 12 شهرا قبل تاريخ المعاملة، أو التقييم من 8220 السائل السائل من وهي شركة ناشئة، وهي مصنوعة بحسن نية، كما يتضح من تقرير مكتوب. ويأخذ بعني االعتبار عوامل التقييم ذات الصلة املبينة أعاله. يجب أن يكتب هذا التقرير من قبل شخص لديه معرفة وخبرة كبيرة أو التدريب في إجراء التقييمات مماثلة. ماذا يعني ذلك لشركتي إذا كانت شركتك هي تمويل ما بعد فك. قد تحتاج على الأرجح للحصول على تقييم مستقل على الأقل بقدر ما تقوم بإغلاق جولة من التمويل، وربما في كثير من الأحيان إذا انقضت فترة 12 شهرا وتحتاج إلى إصدار المزيد من الخيارات. إذا كانت شركتك تمول ما قبل فك ولكن لديها تمويل البذور أو لديها أصول كبيرة، قد ترغب في الاستفادة من تقرير مكتوب آمن الملاذ، على الرغم من أن هناك بعض التكاليف المرتبطة بهذا النهج. ولتجنب هذه التكاليف، يمكن أن يكون المجلس قد وصل إلى تقييم معقول استنادا إلى العوامل المذكورة أعلاه، ولكن يمكن اعتبار هذا التقييم من قبل مصلحة الضرائب الأمريكية حيث قد يتم تطبيق عقوبات غير معقولة وضريبية. إذا كنت بدء التشغيل قبل الإيرادات مع عدد قليل من الأصول والتمويل القليل. يجب على مجلس الإدارة بذل قصارى جهده لحساب قيمة معقولة استنادا إلى العوامل المذكورة أعلاه. متى يجب علينا إعادة تقييم خيارات الأسهم يجب عليك تقييم خيارات الأسهم في كل مرة تبيع فيها الأسهم أو خيارات الأسهم. یمکنك استخدام تقییم سابق محسوب في الاثني عشر شھرا الماضیة طالما لم تتوفر معلومات جدیدة تؤثر بشکل جوھري علی القیمة (علی سبیل المثال، حل التقاضي أو استلام براءة اختراع).